金融租賃助力綠色債券加速發(fā)展

編者按 ：嚴峻的環(huán)境問題日益凸顯，發(fā)展綠色金融成為推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。當前，金融租賃作為特殊的融資方式，為可再生能源的運營方提供了更加簡單和門檻更低的獲得設備的手段。自2017年河北省金融租賃有限公司成功發(fā)行了我國首只由金融租賃公司發(fā)行的綠色債券以來，中國已有13家金融租賃公司發(fā)行了23只綠色債券或綠色資產(chǎn)支持證券，但發(fā)行規(guī)模并不理想。金融租賃公司為何發(fā)行意愿較低？中央和地方政府可為其提供哪些政策支持？

 

 

中國綠色債券市場起步較晚但發(fā)展迅速。當前，我國綠色債券發(fā)行量及發(fā)行規(guī)模大幅增長，綠色金融已步入縱深發(fā)展的新階段。

 

隨著我國工業(yè)化進程加速，環(huán)境污染日趨嚴重，經(jīng)濟社會發(fā)展與資源環(huán)境約束的對立愈加凸顯。為此，“十三五”規(guī)劃明確提出，要堅持綠色發(fā)展、構建綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券、綠色發(fā)展基金、綠色股票指數(shù)和相關產(chǎn)品，這意味著綠色金融已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度。

 

為了支持綠色債券市場發(fā)展，國家出臺了一系列政策措施。2015年9月21日，黨中央、國務院發(fā)布《生態(tài)文明體制改革總體方案》，首次明確提出了建立我國綠色金融體系的整體思路；隨后，國家發(fā)改委印發(fā)《綠色債券發(fā)行指引》；2017年三季度起，中國人民銀行已經(jīng)將24家全國系統(tǒng)重要性金融機構的綠色信貸和綠色債券業(yè)績納入MPA考核；2019年5月，中國人民銀行發(fā)布了《關于支持綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)行綠色債務融資工具的通知》，支持試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)注冊發(fā)行綠色債務融資工具……

 

與此同時，地方也出臺了一系列激勵綠色債券發(fā)行的措施。

 

發(fā)行綠色債券，成為企業(yè)開發(fā)中長期綠色項目的重要融資渠道。大部分的節(jié)能環(huán)保項目，因前期資金投入大，投資回收期長，且收益率不高，因此，此類項目并不容易融到中長期的資金，銀行的貸款難以滿足此需求。根據(jù)氣候債券組織的統(tǒng)計，中國綠色債券總規(guī)模的41%期限是在5年以上，國際綠色債券市場上大部分的期限在5-10年。因此，綠色債券可以成為企業(yè)開發(fā)中長期綠色項目的一個重要融資渠道。

 

為了進一步助力綠色債券發(fā)展規(guī)模，拓寬金融租賃機構融資渠道，加大對綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度，此前，國務院出臺政策鼓勵金融租賃公司通過債券市場募集資金之后，金融租賃公司發(fā)行金融債券的熱度開始增加。之后，行業(yè)的發(fā)債熱情明顯高漲起來，不論是發(fā)行規(guī)模還是發(fā)行公司的數(shù)量均有顯著提升。

 

尤其是2017年1月河北省金融租賃有限公司獲批發(fā)行我國金融租賃行業(yè)首單綠色金融債券以來，各地金融租賃行業(yè)開始不斷探索發(fā)行綠色金融債券。

 

以今年上半年為例，江蘇金融租賃公司成功發(fā)行2019年第一期綠色金融債券，這是國內(nèi)租賃行業(yè)首單通過國內(nèi)及國際雙重綠色認證的金融債券產(chǎn)品，吸引了國內(nèi)外投資機構的積極認購，募集資金將全部用于符合《綠色債券支持項目目錄》和氣候債券倡議組織認可的綠色產(chǎn)業(yè)項目；隨后，由中國農(nóng)業(yè)銀行上海分行牽頭主承銷的農(nóng)銀金融租賃有限公司2019年綠色金融債券在中國銀行間市場成功發(fā)行，這是農(nóng)銀租賃在銀行間債券市場上的首次亮相，是上海地區(qū)金租公司首次發(fā)行綠色金融債券，同時也是農(nóng)行上海分行首次牽頭主承銷綠色債券……

 

綠色金融債券為金融機構通過債券市場籌集資金，支持環(huán)保節(jié)能、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)項目，是建設綠色金融體系的一項重要舉措。業(yè)內(nèi)分析認為，金融租賃不依賴不動產(chǎn)抵押，而是基于租賃物價值實施融資，融資期限更長，融資比例更高，流程便捷，還款方式靈活。此前，融資難是綠色項目的突出問題，擔保條件不充分、盈利方式不明晰等難題亟待破解；現(xiàn)在，發(fā)揮融資與融物相結合的優(yōu)勢，金融租賃能夠在其中開辟一條破解之道。

 

但受制于綠色認證及資金監(jiān)管要求、綠色投資群體尚未成熟等多種因素影響，金融租賃公司發(fā)行綠色金融債券的意愿仍然較低。業(yè)內(nèi)建議，未來，應加快促進金融租賃行業(yè)直接債務融資渠道發(fā)展有關政策措施落實、借助中介機構力量提高市場透明度、推動金融租賃企業(yè)自身綜合實力和風險防控能力不斷提升、積極培育綠色投資者并加強綠色產(chǎn)業(yè)與金融復合型人才隊伍建設。

 

資料鏈接

 

金融租賃

 

金融租賃是一種特殊的融資方式，一般來說由金融租賃公司購買資產(chǎn)并出租給其客戶。金融租賃公司(即出租人)擁有資產(chǎn)的所有權并向其客戶(即承租人)收取租金回報，而對于承租人則在租賃合同規(guī)定的期限內(nèi)享有資產(chǎn)的使用權，一般情況下承租人可在租賃合同到期時選擇折價購買該資產(chǎn)。

 

金融租賃

 

在低碳領域的應用

 

購買、安裝和維護低碳基礎設施的成本往往很高而且超出了絕大多數(shù)消費者甚至設備運營方的承受能力，而這些低碳設施，比如太陽能板、風機、污水和廢棄物處理設備，甚至電動車都可以作為融資租賃的標的資產(chǎn)，在這一模式下，由金融租賃公司(出租人)購買設備，并在一些情況下為承租人提供設備安裝、調(diào)試、培訓和維護服務，承租人可以是太陽能電場或風電場的運營公

 

司、污水和廢棄物處理公司等。

 

江蘇金融租賃的認證氣候債券

 

江蘇金融租賃股份有限公司發(fā)行10億元人民幣(1.49億美元)認證氣候債券，這也成為首只獲得氣候債券認證的在中國境內(nèi)發(fā)行的綠色債券。這筆發(fā)行支持浮動太陽能項目融資。具體來說，兩個太陽能設施一個項目建立在池塘和湖泊之上，另一個項目建立在淡水魚塘上，總裝機容量達到1500兆瓦并已于2018年開始運行。

 

金融租賃公司發(fā)行的綠色債券

 

目前，中國已有13家金融租賃公司發(fā)行了23只綠色債券或綠色資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模達到了219億元人民幣(34億美元)。根據(jù)氣候債券倡議組織的定義劃分，募集資金的投向包括四個領域。其中可再生能源以80%的份額占主導地位，而資金又以支持太陽能和風電設備的購買為主。

 

低碳交通是第二大資金投向領域，但只占10%的份額。河北金融租賃公司、比亞迪國際融資租賃公司和江蘇金融租賃公司都已發(fā)行綠色債券為包括新能源汽車在內(nèi)的低碳交通項目融資。

 

廢棄物管理和水領域分別占7%和3%。比如，華融金融租賃公司發(fā)行的20億元人民幣(2.91億美元)就為污水處理設備的購買融資，而該設備將以售后回租的方式供其客戶使用。

 

未來趨勢

 

金融租賃為可再生能源的運營方提供了更加簡單和門檻更低的獲得設備的手段從而進入市場，而綠色債券為金融租賃公司提供了為低碳資產(chǎn)融資的手段。隨著中國基礎設施投資規(guī)模的增加以及低碳領域的迅速增長，我們相信這都是刺激綠色債券進一步增長的要素。

 

本報記者陳姝含根據(jù)《中國綠色債券市場2019上半年報》整理